CSN negocia venda da alemã SWT à espanhola Megasa por até 550 milhões de euros

A CSN fechou um acordo para vender à espanhola Megasa a siderúrgica alemã SWT. Na conversão, a avaliação da operação chega a 550 milhões de euros, o equivalente a cerca de R$ 3,1 bilhões (US$ 615,5 milhões). A informação consta de fato relevante da companhia, citado pela Forbes Brasil e pela BNamericas.

O texto, porém, não representa uma venda concluída. Segundo a Forbes Brasil, trata-se de acordo de exclusividade de até dez semanas para negociar os contratos definitivos, e o fechamento depende de condições. A contraparte formal é a Bipadosa, controladora do grupo Megasa.

Valor é avaliação, não o que a CSN recebe

Para a BNamericas, o negócio pode chegar a 550 milhões de euros. Já a Forbes Brasil, com base no fato relevante, explica que esse número é a avaliação da empresa, passível de ajustes, e não necessariamente o valor que ficará com a CSN. Esta reportagem trata o número nesse sentido.

A CSN não informou, nos textos consultados, quanto efetivamente receberá depois dos ajustes e da dívida da SWT.

Como referência bruta, o valor equivale a cerca de 17% da meta de R$ 18 bilhões em venda de ativos que a CSN anunciou no início do ano, segundo a BNamericas. A conta usa a cifra de avaliação, ainda sem ajustes.

O que é a SWT

A SWT fica em Unterwellenborn, na Alemanha, e produz aços longos, entre eles perfis. A capacidade é de 1,1 milhão de toneladas por ano.

A CSN comprou a unidade em 2012, por 482,5 milhões de euros, sem dívida, de acordo com a Forbes Brasil. Pelo teto da avaliação atual, a diferença para o preço de compra é de € 67,5 milhões, antes dos ajustes.

A siderúrgica vendeu 205 mil toneladas no segundo trimestre de 2026, o maior volume desde o primeiro trimestre de 2022, informa a Forbes Brasil.

Plano de desinvestimentos e pressão da dívida

Em fato relevante, a CSN afirmou: "A potencial alienação das ações da SWT representa mais um passo importante no programa de desinvestimentos da CSN" (CSN, em fato relevante).

No fim de junho, o endividamento líquido da companhia era de R$ 42,1 bilhões. A relação entre essa dívida e o Ebitda, usada para medir a alavancagem, estava em 3,49 vezes. A BNamericas classifica o índice como o maior em cinco anos.

A publicação também cita uma fonte próxima a um credor, segundo a qual os credores pressionam por vendas mais rápidas. A CSN não comenta essa avaliação nos textos consultados. Ainda de acordo com a BNamericas, a empresa obteve neste ano um empréstimo-ponte, e os bancos exigiram ativos reais como garantia.

O ambiente do setor também pesa na leitura: o minério de ferro recuou em Dalian por sinais de demanda mais fraca da siderurgia chinesa, segundo o Valor Econômico.

Cimentos e logística também estão à venda

A venda da CSN Cimentos está em estágio avançado, e a companhia recebeu propostas vinculantes em agosto, segundo as duas publicações. De acordo com fontes da Reuters citadas pela Forbes Brasil, disputam o negócio a Huaxin e um consórcio entre Votorantim e Cementir, com ofertas acima de R$ 10 bilhões. A CSN não confirma esses nomes nem valores nos textos consultados.

A BNamericas informa ainda que a empresa busca vender uma fatia minoritária de ativos de logística, que incluem os terminais Tecar e Sepetiba Tecon, em Itaguaí, a participação na MRS e o controle da Transnordestina.

Ativos que ficam e histórico

A CSN mantém a Lusosider, em Portugal. Em 2018, vendeu suas usinas nos Estados Unidos à Steel Dynamics, segundo a Forbes Brasil. A revista lembra que executivos já falavam em abrir a siderurgia a parcerias, mas sem citar a SWT como ativo à venda.

O que ainda não se sabe

Os textos consultados não esclarecem quanto a CSN receberá de fato após os ajustes e a dívida da SWT, nem o prazo previsto para o fechamento. Também não detalham como os recursos serão usados nem o efeito sobre a alavancagem.

Seguem em aberto o valor e o comprador da CSN Cimentos, a situação dos empregados da SWT e o preço e o cronograma da venda de fatia na logística.